UiPath - крупный игрок на рынке RPA

UiPath - крупный игрок на рынке RPA

Акции UiPath доступны к покупке на Pre-IPO

О UiPath Stock
UiPath проектирует и разрабатывает программное обеспечение для автоматизации процессов. Платформа предлагает надежные инструменты разработки, автоматизацию сложных процессов, улучшенный контроль, облачное и локальное развертывание, надежное управление и несколько роботов на одной виртуальной машине. UiPath также предоставляет UiPath Studio, моделирующую автоматизацию визуально, UiPath Orchestrator, который управляет критически важными корпоративными обязанностями, и UiPath Robot, который выполняет процессы. Он обслуживает финансы и банковское дело, страхование, здравоохранение, телекоммуникации, производство, BPO и организации коллективного обслуживания. Даниэль Дайнс и Мариус Тирка основали UiPath в 2005 году со штаб-квартирой в Нью-Йорке. У него есть дополнительные офисы в Лондоне в Великобритании, Париже во Франции, Бухаресте в Румынии, Токио в Японии, Сингапуре, Бангалоре в Индии и Мельбурне в Австралии.

На апрель 2021 года стоимость акций - UiPath (Preferred)  $103.00

При оценочной капитализации в $39.34 мрд.

Стоимость акций на последнем раунде привлечения составляли $18.59

 

Компания производила сплиты (деления) акций в ИЮН 2019 - 1:10; и в ИЮЛ 2020 - 1:3.

UiPath - market valuation

UiPath - market valuation

UiPath - share price

UiPath - share price

UiPath, один из крупнейших игроков RPA, подал заявку S-1, 25 марта 2021 года, чтобы получить листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером PATH. Ожидается, что UiPath привлечет 1 миллиард долларов. Количество акций, предполагаемый ценовой диапазон и целевая дата листинга пока не разглашаются. Однако раскрываются такие важные детали, как то, что учредитель сохраняет контроль над компанией. Ссылка на заявку S-1 http://secfilings.nasdaq.com/filingFrameset.asp?FilingID=14827462&View=html

RPA - Robotic process automation - это форма технологии автоматизации бизнес-процессов, основанная на метафорическом программном обеспечении роботов или работников искусственного интеллекта.


Основные направления деятельности UiPath
UiPath создал платформу сквозной автоматизации, позволяющую клиентам создавать, управлять, запускать, задействовать, измерять и управлять программами автоматизации. Возможности интегрированного компьютерного зрения, платформа искусственного интеллекта, возможности разработки с низким уровнем кода и бесплатная версия сообщества - важные особенности рынка UiPath.

Доход UiPath поступает от лицензий на собственное программное обеспечение, обслуживания и поддержки, а также профессиональных услуг. Лицензионные сборы зависят от количества пользователей программного обеспечения и количества автоматизаций, запущенных на платформе.


Сроки IPO
Ожидается, что UiPath станет публичным в период с июня по сентябрь 2021 года.

Компания опубликовала свой S1 25 марта 2021 года.
Большинство компаний становятся публичными в течение 3-6 месяцев после выпуска своих S-1. Это время используется для рассмотрения комментариев SEC по S1 (что может занять несколько раундов) и 2 недели для роуд-шоу. Завершив прямое публичное размещение акций (DPO), компания может сократить этот процесс. Тем не менее, похоже, что компания пойдет по традиционному пути IPO и попросит инвестиционный банк подписать ее предложение.


Корпоративный контроль
Контроль останется за основателем Дэниелом Дайнсом.

Посредством раундов сбора средств Дэниел сохранил акции класса B, в то время как инвесторы выбрали акции класса A. Благодаря 35 голосам, отданным каждому классу B, и 1 голосу, назначенному каждой акции класса A, Дэниел будет контролировать ± 91% голосов.

Это похоже на модели, которым следуют Facebook и Google, где учредители сохраняют контроль над публичными компаниями. До сих пор это принесло значительную пользу акционерам в случае упомянутых компаний. Однако правило одного человека, проверяемое исключительно правилами и законами фондового рынка, не является очень диверсифицированной или демократичной моделью корпоративного контроля.

Наконец, даже несмотря на то, что компания контролируется одним физическим лицом, она не решила попасть в список «контролируемой компании», что освободило бы ее от определенных требований, касающихся ее советов и комитетов.

Заинтересованные стороны
Клиенты
UiPath ориентирован на крупные предприятия. По состоянию на январь / 2021 г.

75% выручки было получено от 13% клиентов (т. Е. 1 002/7 968). У этих клиентов ARR составляет более 100 000 долларов США.
35% выручки было получено от 1% клиентов (т. Е. 89/7 968). ARR этих клиентов составил более 1,0 миллиона долларов.
Похоже, что большинство крупных предприятий пробуют UiPath с ограниченным бюджетом или используют его в ограниченных сценариях. Его клиентская база превышает ± 8000 клиентов, в том числе 80% из Fortune 10 и 63% из Fortune Global 500. Среди крупных корпоративных клиентов:

Adobe
Прикладные материалы
Банк Америки
Шеврон
Чипотле Мексиканский Гриль
CrowdStrike
CVS Health
Deutsche Post DHL
EY
Generali
KDDI
SBA Communications
Takeda Pharmaceuticals
Uber Technologies, Inc.
Большая часть его доходов (61%) поступает из-за пределов США, что неудивительно, учитывая, что он был начат в Румынии.

UiPath также выпустила версию своего программного обеспечения как версию для сообщества, которая помогает повысить его заметность на рынке.

Партнеры
Хотя мы не смогли найти цифры в S-1, мы ожидаем, что большая часть отношений с клиентами UiPath будет инициирована его партнерами.

UiPath имеет более 3700 деловых партнеров, включая бизнес-партнеров, системных интеграторов (SI) и консультантов, включая Accenture LLP, Capgemini SE, CGI Inc., Cognizant Technology Solutions Corporation, Deloitte & Touche LLP, Ernst and Young LLP, KPMG LLP и PricewaterhouseCoopers LLP.

UiPath также выделил 3 типа технического партнерства:

Интеграция с техническими платформами, такими как Adobe, Alteryx, построенная на этих платформах или в партнерстве с командой UiPath
OCR / NLP и индивидуальные решения для машинного обучения и искусственного интеллекта
Поставщики облачных технологий, такие как AWS, Google, Microsoft Azure
Размер целевого рынка
Оценка рыночного потенциала UiPath основана на доходах наиболее эффективных клиентов, поэтому она казалась оптимистичной, но не удивительной для нас. Компании склонны переоценивать свой доступный для инвесторов рынок.

UiPath оценивает свой текущий рыночный потенциал в 60 миллиардов долларов. Основное предположение состоит в том, что все компании могут тратить на RPA на том же уровне, что и клиенты UiPath с самым высоким доходом. Объяснение UiPath заключается в том, что у этих клиентов было время внедрить RPA и получить от этого значительную выгоду, и что другие компании также добьются того же.

Их методология:

Определение количества компаний с минимум 200 сотрудников во всех секторах
Группировка этих компаний в три сегмента в соответствии с их общим количеством сотрудников.
Умножение компаний в каждом сегменте с их предполагаемым потенциалом дохода. Чтобы оценить это, команда UiPath разделила свою клиентскую базу на три сегмента, как описано выше. Затем для каждого сегмента они берут 90-й процентиль ARR годового регулярного дохода клиента по состоянию на 31 декабря 2020 г. среди клиентов с ARR не менее 10 000 долларов США. Они считают, что этот ARR отражает рыночный потенциал этого сегмента.
Суммирование результатов по каждому из этих сегментов
UiPath активен на следующих рынках, и, исходя из их общего количества, мы оцениваем их текущий рынок в 2–3 миллиарда долларов в 2020 году:

RPA, включая приложения RPA с поддержкой AI: текущий размер рынка, по прогнозам Gartner, составит 1,9 млрд долларов.
Процессный майнинг: менее 1 миллиарда долларов, поскольку в 2018 году этот рынок все еще оценивался в ± 160 миллионов.
Мы не оценивали потенциал рынка, поскольку это не поддающаяся измерению цифра.

Прежде чем новые компании примут RPA, появятся альтернативы RPA, которые предпочтут некоторые из этих компаний.
Компании, у которых есть потенциал для внедрения RPA, также будут расти вместе с экономикой в ​​целом.
Из-за динамичного характера этого мы не считаем, что рыночный потенциал является информативным. Размер рынка и предполагаемые темпы роста более важны для оценки роста участников отрасли. Хотя рост рынка оценить сложнее, общий доход UiPath вырос с 336 млн долларов в 2019 году до 608 млн долларов в 2020 году, достигнув 81% годового роста *.


Финансы
Рентабельность
Компания значительно сократила операционные убытки с 517 млн ​​долларов до 110 млн долларов в 2020 году *. При сохранении убытков на этом уровне, $ 1 млрд, который планируется привлечь, даст им взлетно-посадочную полосу на 10 лет. Однако компания, вероятно, захочет увеличить свои убытки и увеличить свои доходы, поскольку она может относительно легко привлекать средства как публичная компания.

Снижение операционных убытков в основном связано с

Выручка увеличилась на $ 272 млн.
Сокращение расходов на продажи и маркетинг на 103 млн долларов в основном за счет сокращения численности персонала за счет реструктуризации и ограниченных расходов, связанных с конференциями
Сокращение НИОКР на $ 21 млн.
Сокращение на 18 млн долларов США в G&A
Рост выручки
UiPath - одна из самых быстрорастущих компаний в истории корпоративного программного обеспечения. Им потребовалось ± 13 лет, чтобы достичь 1 миллиона ARR, и всего 2 года, чтобы достичь 100 миллионов ARR.

Будущее
UiPath расширяет сферу своего предложения, в то время как другие игроки совершают приобретения. Мы ожидаем большей активности в отрасли, поскольку это все еще быстрорастущая отрасль, которая привлекает интерес многочисленных технологических гигантов.

UiPath сделал следующие приобретения:

Cloud Elements, платформа интеграции API в 2021 году.
Process Gold - платформа для непрерывного майнинга в 2019 году.
Другие приобретения и партнерства в сфере RPA включают, но не ограничиваются:

Service Now приобретает Intellibot в 2021 году
Приобретение Microsoft Softomotive в 2020 году и запуск Power Automate в рамках предложения Office 365
Партнерство Google Cloud и Automation Anywhere
Приобретение компании SAP Contextor в 2018 г.



Воздействие Covid-19
Как и любая другая компания по автоматизации, UiPath утверждает, что пандемия ускорила внедрение автоматизации и создала больше возможностей для рынка RPA. Количественно это подтвердить сложно, поскольку компания

во время пандемии уже находился в фазе быстрого роста. В таких случаях последствия таких событий, как пандемии, наблюдать труднее, чем в случае компаний с более застойным финансовым ростом.
не распределяла квартальную выручку до четвертого квартала 2019 года.

Однако, исходя из имеющихся данных, похоже, что пандемия существенно не ускорила и без того впечатляющий рост UiPath. Как видно из их S-1, они увеличили в четыре раза (т.е. с 700+ до 2800+) количество своих клиентов за год (2018-2019) до COVID-19. Однако после пандемии они удвоили количество клиентов за аналогичный период времени (с 2019 по 2020 годы). Однако стоит также отметить, что по мере роста компаний темпы их роста снижаются, поскольку становится все труднее вырастить более крупную компанию. Поэтому неясно, оказала ли пандемия положительное или отрицательное влияние на рост UiPath.
uipaths-growth-in-number-of-customers

Вам также может быть интересно: